金利上昇は銀行など金融機関の業績押し上げ期待につながるとして、一部ファンドで「銀行株は今後1年半ほどで2倍まで上昇する」という見方が出ている。マイナス金利解除で、日銀が10年債利回りの許容変動幅を拡大しており、追加利上げは6から9月に1回、年内にもう1回の予想が前提となっている。

日銀は、緩和的な環境継続のため、国債購入を継続する姿勢だが、長期金利は2年以内に1.5～2％に上昇する可能性があるという。金利上昇への備えとして銀行株を保有する動きがみられ、投資家の銀行株へのオーバーウエート幅は過去最大となっているため、買い余地は少ないと見るのが一般的だが、それは短期目線に過ぎない。

金融株の中では、損保株の上げ余地が大きいと見られるが、銀行株もポートフォリオの一角に加える必要がありそうだ。