西松建設は(8001)伊藤忠商事と資本業務提携し、旧村上ファンド系のシティインデックスイレブンスから議決権比率10.16％を145億円で取得し、伊藤忠商事が筆頭株主となる。旧村上ファンド系ファンドは一時25％を保有し、配当性向7割や自社株買い実施を主張するなど株主還元で対立していたが、西松建設の実施した自社株ＴＯＢに応募し、保有株は減少していた。

伊藤忠商事は、西松建設と不動産開発などで取引があるが、準大手ゼネコンとの資本提携は初めてとなる。建材供給などで資材調達から施工まで一体で手掛けることで、コスト削減や品質の向上を目指すほか、再生可能エネルギー開発でもメリットがあると判断したようだ。安定株主を得たことは良いことだが、それ以上のメリットには未知数な部分が多い。